Le risque de bulle immobilière plane sur l'Europe également

Par Webmaster , le 26 mars 2007

Après les Etats-Unis, touchés par un ralentissement immobilier capable de tenir en haleine la bourse, c'est au tour du Royaume-Uni et de l'Espagne d'attirer l'attention sur leur situation. Le marché immobilier de ces pays a bénéficié du même cocktail que le marché américain, avec des prêts de plus en plus risqués pour solvabiliser les acquéreurs. En effet, les acquéreurs ont du faire face à des prix qui ont plus que doublé en dix ans et presque triplé en Espagne. En Angleterre, les prêts risqués, destinés à une clientèle fragile, représentent 10 % des nouveaux crédits et 1/3 des banques proposent des prêts à plus de 40 ans. Le résultat direct face à la montée des taux est une mise en faillite d'une partie des acquéreurs, ce qui fragilise les prêteurs les plus exposés et met les marchés financiers en alerte. De même en Espagne, le risque de défaut de paiement sur les prêts augmente et les promoteurs, qui se financent sur les marchés pour financer leurs opérations, commencent à payer le prix fort pour leur financement. Les achats de résidences secondaires en Espagne, qui ont largement dynamisé le marché ces dernières années, se sont réduits de 11 % en 2006. Parallèlement les nouveaux emprunts de locaux se sont réduits de 10 %, ce qu ne manquera pas de ralentir le marché, qui s'était emballé depuis plus de 10 ans. En France pour le moment point d'alerte. Pourtant, si le risque de défaut semble moins présent, les prêts sur des durées longues se multiplient. Jusqu'à présent le marché tient, mais il existe un risque qu'aux premiers signes de baisse, les nouveaux acquéreurs réduisent la durée de leur emprunt (à quoi bon emprunter sur 30 ans pour un bien dont la valeur baisse ?), ce qui ne manquerait pas de ralentir un peu plus le marché. La psychologie des acteurs est sûrement le facteur le moins facile à cerner et à anticiper ...

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